货币基金收益率跌入“1”时代：挑战与未来

近年来，货币基金收益率持续下滑，已进入“1”时代，曾经的“躺赚”神话不再。Wind数据显示，截至1月13日，大部分货币基金七日年化收益率不足2%，平均收益率仅为1.39%。

收益率下降的主要原因是宏观经济环境变化和市场流动性宽松导致货币市场利率下降。货币基金主要投资于短期国债、银行存款等，这些基础资产收益率的下降直接影响了货币基金的收益。此外，监管政策的调整，例如对非银同业存款利率的自律管理和“利率调整兜底条款”的引入，也进一步压缩了货币基金的收益空间。2025年，在“适度宽松”的货币政策下，降准降息预期增强，货币基金收益率面临更大的下行压力。

值得关注的是，部分货币基金的管理费率仍然居高不下，甚至出现收益率低于管理费率的“倒挂”现象，导致投资者实际亏损。

尽管收益率下降，但货币基金的规模却持续增长，截至2024年11月末已达13.69万亿元。这主要是因为货币基金仍具有低风险、高流动性以及相对高于活期存款的收益等优势，能够满足投资者对资金安全性和流动性的需求，成为投资者资产配置中的“避风港”。

然而，低收益率和高管理费率也引发了市场对货币基金未来发展的担忧。一些人担心货币基金会重蹈美版“余额宝”覆辙，最终被市场淘汰。但也有业内人士认为，货币基金仍将在未来扮演重要角色，其低风险、高流动性的特点将持续吸引投资者。

未来，货币基金需要适应市场变化，优化产品设计和投资组合，提升投资者教育，才能在低利率环境下保持竞争力和持续发展。

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