美联储暂缓降息：中国经济应对策略

美联储于12月18日宣布将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.5%，这是其第三次降息，但美联储主席鲍威尔同时表示，已接近或达到暂停降息的节点。此举对全球经济，特别是新兴市场带来诸多不确定性。

美国经济的韧性及特朗普政府新政的影响，成为美联储决策的新变量。维持高利率的美国拥有更高的经济承受能力，这将抬高全球无风险利率，增加其他国家融资成本，并可能导致全球资本流向美国，加剧美元流动性风险。

对中国而言，中美利差持续扩大可能带来的冲击不容忽视。虽然中国资本项目管理制度和充足的外汇储备在一定程度上抵御了冲击，但国内仍面临财政货币政策有效性传导和信用紧缩等问题，有效需求不足仍然是主要矛盾。

面对美联储暂缓降息的策略，中国需要积极应对。外部方面，应优先维护外汇储备稳定，并提高外汇储备资产的可变现能力和流动性。内部方面，需要实施更加积极的财政政策，例如放松政府赤字，将资金用于充实社保、医保等社会福利体系，以提升居民可支配收入，刺激内需。

总而言之，美联储的政策变化给中国经济带来挑战，但也蕴含着机遇。通过有效应对外部冲击，并积极解决内部问题，中国经济可以提升抵御风险的能力，实现可持续发展。

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