摩根士丹利：2025年下半年IT硬件投资机遇与风险并存

摩根士丹利近期发布报告，预测2025年下半年IT硬件市场将加速增长，建议投资者“坚持到底”。该报告特别看好企业终端市场，而非消费者市场。

报告指出，目前除苹果公司外，硬件行业的市盈率已达到历史最高水平（19倍），尽管营收和盈利增长预期在4%-7%之间，但大部分已被市场消化。摩根士丹利乐观预测，2025年大部分硬件终端市场的支出增长将改善，企业硬件终端市场增长率约为3%。

值得注意的是，分析师预测今年企业硬件支出增长率仅为1.7%，低于历史周期水平。然而，他们对2025年持乐观态度，认为企业支出将加速增长，消费者市场也将复苏，这将利好个人电脑、外设、存储和服务器等领域。摩根士丹利最近的AlphaWise美国消费者调查显示，未来六个月的消费电子产品支出意愿为三年半来最积极的信号。

基于此，摩根士丹利建议投资者继续持有苹果、戴尔科技、希捷科技和Kornit Digital等股票。同时，他们认为佳明、Cricut、GoPro等公司的估值过高，而施乐等公司则面临长期下滑的终端市场。此外，他们认为CDW、英迈科技和罗技等公司可能被低估，并在2025年迎来更强劲的周期性复苏，但IBM可能面临逆风，因其估值和风险回报比偏低。

区块链视角:

虽然摩根士丹利的报告没有直接提及区块链，但其对IT硬件市场增长的预测，特别是服务器领域的增长，与区块链技术的发展密切相关。区块链技术的应用需要强大的算力支撑，这将推动对服务器等硬件的需求。例如，加密货币挖矿对高性能GPU和ASIC的需求就是一个例子。此外，企业级区块链应用的兴起，例如供应链管理和金融科技，也将进一步推动对IT硬件的需求增长。因此，投资者在关注摩根士丹利报告的同时，也应关注区块链技术的发展趋势，以更全面地评估IT硬件行业的投资机会和风险。

总结:

摩根士丹利的报告为投资者提供了对2025年IT硬件市场的重要见解。虽然整体市场增长潜力巨大，但投资者仍需谨慎，关注个股估值和风险，并结合区块链等新兴技术发展趋势，做出更明智的投资决策。

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